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曹中铭:研报再出事端,券商“举报门”背后值得反思

admin 财经 2020-11-19 9 0
  近期,爱康国宾向证监会实名举报国信证券两名证券剖析师一事引起市场的强烈关注。爱康国宾举报的理由为,国信证券两名剖析师没有遵照执业行为准则,公布了不符合法律法规要求的上市公司研究讲述。效果若何,我们不妨拭目以待。

  今年10月尾11月初,因阿里系减持,中小板上市公司美年康健股价泛起延续下跌。国信证券两位剖析师于11月6日公布了《美年康健:大跌事出有因,探寻阿里战略(重大事件快评)》的研报。研报对美年康健股价大跌缘故原由进行了剖析,并给出投资建议称,虽然美年康健未披露阿里网络减持缘故原由,然则凭据剖析,预测潜在缘故原由可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启动解决同业竞争问题和注入爱康国宾的历程。而爱康国宾疫情间受到影响,短期内并非资产注入良机。

  虽然国信证券方面回应称,研报焦点关注点在于讨论上市公司投资价值。不外,这份研报仍然存在值得商讨之处。券商研报应以审慎、客观为准绳,在此基础上讨论上市公司的投资价值才有意义,但在两名剖析师的研报中,不乏“预测”等字眼,这显然是异常不严谨的,也会导致其研报的价值打折。而且,美年康健与爱康国宾互为同行业的竞争对手,且两家企业还颇有“渊源”,至少在短期看来,基本不存在爱康国宾注入美年康健的问题。因此,这样的研报受到质疑也是其罪有应得的效果。

  此次国信证券上演“举报门”闹剧,背后虽然不无有时性的身分。然则,“举报门”案例的泛起,却也导致券商行业的某些“潜规则”再次曝光。

  券商剖析师的研报,并非是想公布就能公布的,而是需要经由一定的流程。其中,合规是最基本的要求。国信证券此次两名剖析师的研报能够最终公布,与券商把关不严,合规审查存在破绽密切相关。实际上,-------------------------

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-------------------------从内容上看,云云不严谨的研报是不应该公布的,否则就有可能引发质疑,甚至引发争议。

  此次国信证券的“举报门”闹剧,背后没有赢家。对于券商而言,遭遇举报,自己就不多见。而泛起实名举报征象,则更是少见。一家券商遭遇举报,自己对于券商的声誉就会发生负面影响。而且,一旦证监会通过观察后对券商作出处罚,那么又会影响券商的评级效果。因此,虽然只是一篇研报,对于券商而言,也不能漠视。

  而对于两名券商剖析师而言,同样会发生晦气影响。若是证监会通过观察证实研报存在问题,两名剖析师无疑会遭到证监会的处罚,那么,往后其撰写的研报,市场也会质疑研报的价值与可信度。
  近些年来,券商研报实在发生了不少的问题。好比“题目党”征象即是云云。某些券商剖析师不重视研究工作,而是挖空心思在题目上做文章,以博取市场的“眼球”。再如某些券商公布的投资价值剖析讲述,充满了忽悠与误导,基本没有任何的“价值”可言。类似问题的泛起,小我私家以为并非有时。   针对此前泛起的券商研报乱象,监管部门今年5月份重新修订了《公布证券研究讲述执业规范》、《证券剖析师执业行为准则》,以规范券商行为。小我私家以为,规范固然有需要,但更主要的是严管重罚。好比对热衷于“题目党”的研究人员,可克制其在来一定期限内公布研报;情节严重的,可打消其从业资格。对于公布忽悠或误导市场研报的研究人员,应让其赔偿投资者的损失。在证券团体诉讼制度已最先实行的靠山下,其中的价值无疑是异常伟大的。反过来,又有利于约束券商研究人员的任性行为,更好地珍爱投资者的利益。
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