首页 财经正文

allbet登陆网址:夹缝中的欧洲股市

admin 财经 2020-09-29 17 0

allbet登录网址:焦点访谈:祖国从未遗忘,英雄终归田园

70年前,上百万的中国人民志愿军怀着保家卫国的坚定信念,雄赳赳气昂昂地奔赴抗美援朝战场。

  本文由民众号“苏宁金融研究院”原创,作者为苏宁金融研究院研究员陆胜斌,首图来自壹图网。

  新冠疫情在欧洲迎来了二次发作,欧洲股市再度遭遇重挫,全球避险情绪再次升温,导致美元指数快速走强,美国国债收益率小幅缩短,与此同时,具有避险属性的国际黄金价格也遭到重挫,种种迹象表明,全球的风险资金再一次最先回流美国。


  回首今年以来的行情,欧洲股市在新冠疫情的袭击下尤其懦弱(见图1)。自2月19日疫情在外洋发作以后,至3月中旬全球美元流动性危急致使资产普跌时代,欧洲股票市场的跌幅位于全球主要市场的前线,基本与美国的回撤幅度持平,尔后却走出了差别的剧本——美股在美联储释放天量流动性、国会推出大规模财政刺激后快速修复,并创出历史新高;反观欧洲股市,停止现在,仍未有一个国家的股市完全修复疫情的影响,而像英国、法国的股市更是深陷衰退的泥潭(见表2)。


  值得一提的是,A股在本次疫情中的独立性相对较强,主要原因是疫情的严酷控制,刺激政策的快速出台,经济得以连续稳步修复。而港股的独立性相对较差,香港作为全球的金融中央之一,港股会受到海内疫情、香港本土事宜、外洋黑天鹅等的综合影响;且香港的外洋投资占比在57%左右,极易受到国际资源流动的袭击。故而可以看到,自1月22日起,港股在多因素交织的影响下不停走低。但独立性较强的欧洲股市为何会走出与港股同样的弱势行情?
  疫情再次发作
  8月以来,欧洲逐日新增确诊病例数快速上升,不停刷新历史纪录(见图3),这也是近期欧洲股市连续下跌的直接导火索。以9月25日为例,全欧洲逐日新增确诊病例数超6.9万,是9月初的2.3倍,且仍呈加速增添的趋势,其中比利时逐日新增确诊病例数较月初增添8.7倍,英国增添4.2倍,法国增添2.2倍。疫情再次失控的主要原因是,夏日欧洲内部的跨境旅游治理放松、假期竣事学校重开、社交活动活跃导致病例数激增。


  为了控制第二轮疫情的进一步扩散,欧洲各国针对疫情严重区域出台了较为严酷的限制措施。例如,英国采取了新的限制措施,其中包罗限制酒吧营业时间、限制聚会人数等,以期制止再一次实行全国性的封锁,这也使得经济的苏醒再一次陷入阻滞的担忧之中。而英国所面临的问题也是当前欧洲面临的普遍难题。若疫情继续发酵,而疫苗尚未刊行,进一步封锁将会成为无奈但唯一的选择。

  割裂的政策
  欧盟作为经济共同体曾是世界经济史上的一大事业,统一的钱币系统和商业系统增强了欧盟的整体竞争力,但次贷危急之后,各国间的裂痕不停扩大。

  欧元启动后,欧元区成员国的钱币政策由欧洲中央银行统一制订,各国仅对财政政策拥有制订权。然而,为了约束各国的财政纪律,欧盟划定成员国的财政赤字率占GDP的比重不得跨越3%,政府债务占GDP的比重不能跨越60%,这极大地制约了各国财政政策制订的自由权。随着欧盟各国经济的不停分化,财政政策也分道扬镳,欧盟内部早已不是铁板一块,最显著的例子即是欧债危急,-------------------------

AllbetAPP下载

欢迎进入AllbetAPP下载(Allbet Game):www.aLLbetgame.us,欧博官网是欧博集团的官方网站。欧博官网开放Allbet注册、Allbe代理、Allbet电脑客户端、Allbet手机版下载等业务。

-------------------------而英国公投脱欧更是对欧盟赤裸裸的盘据与挑战。

  在新冠疫情发生后,全球大多数国家迅速通过差别水平的钱币政策和财政政策对本国急需救助的金融市场、企业和小我私家举行扶持;而欧盟各国却陷入了严重的囚徒逆境,从而使得救助政策得不到实时落地。

  疫情之下,欧洲各国的经济状况与疫情严重水平均不一样,所需的钱币政策刺激和财政政策刺激力度也不尽相同,救助方案更是众口难调,使得欧盟各国的裂痕愈甚。其中主要的冲突来自于两大阵营:一方是一直保持财政自律的国家,如荷兰、丹麦、瑞典、奥地利、芬兰等国组成的新汉萨同盟,坚持削减欧元区支出、增强欧元救助基金的权力、强化欧盟资源市场的必要性,他们拒绝对缺乏财政纪律的国家提供无条件救助;另一方以法国为首,赞成加大财政刺激力度,加大对南欧各国的无偿救助和贷款支持力度,从而辅助受疫情袭击较大的国家走出财政逆境。

  态度的不一致使得欧盟的救助设计异常难产,在缺乏钱币与财政政策自由度的情形下,欧盟各国的经济苏醒极端缓慢,资源市场的信心受到严重挫伤(见图4)。只管欧洲央行已经紧要将购债规模扩大至1.35万亿欧元,欧盟也出台了7500亿欧元的苏醒基金,但当疫情再次袭来,市场有理由忧郁进一步的救助设计难以实时、有效地实行。停止9月份最新数据,机构投资者和小我私家投资者均未对欧元区经济发生乐观的态度。


  经济修复雪上加霜
  在年头疫情发生之后,欧洲的经济苏醒就凸显疲软。从整个欧元区来看(见图5),二季度的GDP同比下降13%;分结构来看,消费和投资迅速萎缩,消费者信心和投资者信心均受到严重袭击,净进出口虽然相较一季度封城时有所修复,但仍未实现转正。


  从高频数据来看,欧元区经济现状指数在5月份创下了有纪录以来的最低水平(见图6),低于2003年的非典时期和2008年的金融危急时期。受限于刺激政策的难以落地,经济的修复速率极端缓慢,三季度预计也将难有显著改善。就连欧洲经济的火车头德国,也显示不佳。


  随着疫情的进一步扩散,欧洲各国在今年夏天做出的伟大起劲有可能将付之东流,封锁将会快速在经济和就业上获得反映。本就懦弱的消费信心和投资信心将会进一步弱化,从而导致经济泛起进一步衰退。

  值得关注的是,欧元和英镑自3月份以来相对美元不停升值(见图7),进一步削弱了欧元区商品的出口竞争力,而二季度欧元区净进出口刚刚有所改善的情形将有可能难以连续。


  除此之外,另有一个主要的因素将会进一步拖累欧元区的整体商业水平,那就是英国脱欧。现在,英国无协议脱欧的可能性不停加大,随着脱欧过渡期的邻近竣事,关于北爱尔兰软边界问题的协商却陷入僵局,达成协议的可能性越来越低,这将对英国原先的主要商业同伴如法国、荷兰等国的经济造成极大的危险。

  结语
  资源市场对于欧洲的地缘政治风险、经济苏醒疲软的担忧本就严重,而在疫情二次发作之际,这样的担忧只会进一步伸张。

  而从更大的视角来看,欧洲在全球金融市场中的主要性正在逐年降低,资源市场的中央在20世纪已经转移至美国,而21世纪的经济增进中央极有可能在亚太区域,缺乏经济和金融竞争力的欧洲各国将难以对国际资源发生较大的吸引力。疫情发生后,虽然美国以及中国、日本、韩国等亚太国家的股市均已靠近甚至突破疫情前的高点,但欧洲各国的资源市场却像被遗忘一样平常,或许欧洲资源市场的荣光将难重现。
  招募通告:苏宁金融于2020年8月启动“苏宁金融APP-财顾频道大V激励方案”,每月按阅读量和发文活跃度,奖励排名前50名大V,奖励金额300元-2000元不等。若是您是财经作者,迎接入驻苏宁金融APP-财顾频道。入驻方式:关注“苏宁金融研究院”民众号,向后台发送“财顾”二字,小编将第一时间联系您办理入驻事宜。   本文首发于微信民众号:苏宁金融研究院。
版权声明

本文仅代表作者观点,
不代表本站保险网的立场。
本文系作者授权发表,未经许可,不得转载。

评论

好文推荐

站点信息

  • 文章总数:1666
  • 页面总数:0
  • 分类总数:16
  • 标签总数:4048
  • 评论总数:419
  • 浏览总数:237153