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石家庄邮电职业技术学院:大起大落的A股 一头“水牛”从养成到屠宰的故事

admin 财经 2020-07-31 57 0

牛市来时谁也不知,牛市去时每个人都以为他刚来。

7月24号,上证指数跌了近4%,创业板指数跌了6%,两市跌停股票400多只。但在短短两周前,A股还牛气冲天,成交额创纪录的突破了2万亿,连百年不动的银行股都最先接连拉出涨停。牛市来得太快,暴跌的太突然,有人以为现在是牛市回调期,但也可能这压根不是真的牛市,就是头“水牛”而已!

“水牛”是怎样养成的?

首先注释下“水牛”是啥?第一层意思,指钱币放水催生的牛市,央行开启了印钞机,给实体经济发钱,然后一部分流进了资本市场;第二层意思:“水货”,不是货真价实的,现在的牛市没啥强劲的经济支持,全靠钱堆着,一有风吹草动就现原形。

既然是“水牛”,就要源源不断放“水”(资金)养,要知道牛能长多大,就要知道水从哪来。

我国金融体系也许是这样子:若是将水比作资金,经济比作蓄水池,那么水龙头的源头就是银行,水流有一条很粗的主管道叫“银行信贷”,可以直接把水输送到实体企业,然则羁系严酷;另有若干较细的侧管道叫“非标营业”,通过多层金融机构(信托、券商资管、基金子公司等等)曲线把资金向经济运输,羁系起来相对费劲。最下面的蓄水池有很多个,最大的一个叫楼市,第二大叫股市,楼市里的资金多了,就也会溢出流向股市,就像一个大漏斗。

在2014-15年的大牛市里,银行信贷这条主管道放水速率倒没啥大转变,然则侧管道放水很猛,银行理财资金那时可以投资伞形信托、两融受益权、打新基金、基金专户、资管设计.......这些“管道”把也许上万亿资金分流到了股市,作育了一波大牛市,但厥后股灾发生,这些钱都悲剧了。在此之后国家最先整理,加强对这些杂七杂八的“通道”的羁系。

在2018年的4月,一行两会团结公布了史上最严肃的资管新规,核心内容就是规范整理,将银行资金通过信托、券商、基金子公司等这些通道放水的闸门基本关停了,要从银行拿钱就要相符信贷审批的严酷要求,水只能从主管道走,于是昔时股市最先“失血”,直接迎来了熊市。

从2019年头,由于金融对实体经济供血不足,压力太大,没有了侧管,银行的主管道加大了放水速率,信贷投放规模猛增。2019年新增人民币贷款16.81万亿,比18年增长了8.7%。而股市在昔时也走出了熊市的阴霾,从2018年最低点2440,反弹了跨越20%,在3000点四周晃悠。可见钱币放水速率对股市的影响照样立竿见影。

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